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大拇哥证券投顾 (TAROBO) 是台湾第一家运用大数据、金融科技 (Fintech) 提供基金分析的投顾公司,也是第一家推出真正机器人理财服务的基金调查专家。

理财机器人,指的是一套财务量化选股模型与演算法,可以自动挑选基金。大数据则是各种海量的金融投资数据,大量的数据并非一般人可以消化的,多半会仰赖专业团队的分析跟机器人演算法。

不过,一般人可能对于机器人理财有迷思,认为智能理财能够运用演算法来降低投资组合风险。

智能理财能够降低投资风险?

大拇哥证券投顾业务总监王克瑞表示,与其说降低风险,不如说 TAROBO 的智能理财,能透过「大数据」和国际机构交换取得的第一手资讯,加上投资专家,透过 Top down 的方式选取标的,再由机器 Bottom-up 的验证,加上透过机器学习,将这些筛选出来的标的再次回溯测试,经过不断调整「演算法」与动态调整权重,让投资人得到更好的投资组合建议。

毕竟高报酬往往也伴随着高风险,TAROBO 智能理财的核心目标,是在风险承受度一样的情况下,让投资人取得相对较高的报酬!

大拇哥与市面上机器人理财完全不同

TAROBO 敢说自家推出的机器人理财与市面上不同、是真正的智能理财,乃基于这套自行研发的「基金评分系统」。它运用经验证过的大数据与金融科技,针对在台核备销售的基金持有的每一档股票或债券,进行深入的调查、分析与评分,其中还包括了由前华顿投信总经理杨师铭领军的投研团队,引入总经指标、产业特性、市场估值等因子来验证基金评分的有效性。

为了防止机器人仅仰赖未验证过的历史数据来演算,造成「垃圾进、垃圾出」的风险,TAROBO 不断「反覆交叉验证」这些斥资上千万,向全球大数据资料库以及投研机构购买的各种财经资料库,更进一步用验证过的数据与国际投研机构交换「花钱也买不到的特殊数据」,藉此让评分系统能更準确评估基金未来绩效。

王克瑞进一步解释,TAROBO 自行研发的基金评分系统是用「具有未来性的大数据」来进行演算及机器学习,捨弃市场上普遍使用「过去历史绩效」来作为判断基金未来绩效好坏的依据,就是对比业界最大的不同。TAROBO 也是业界第一家能对债券做流动性测试,这必须具有难以从市场上取得的数据,门槛相当高。

这套「基金评分系统」,以即时完整验证过的大数据,结合 AI 不断回溯测试,不断深度学习,挑选好基金。机器学习正不断在用每天市场的变化数据,加上大数据反覆测试,用科学化的方式验证及找出影响股债价格最有效的因子,让「有未来性的大数据」成为对投资人有效的决策工具。

举例来说,TAROBO 的基金资料库会抓取每一档基金的持股明细,并取得个股的估值、基本面、市场等超过 50 个因子,来评估整个投资组合的未来表现。

此外,TAROBO 与业界不同之处,是能够分析台湾所有上市的基金,不像有些同业能够分析的基金标的只有涵盖特定的几家业者。

〈机器人理财〉台湾第一家真正的机器人投顾:TAROBO 机器人理财的价值与优势

其实,在投资理财方面,有些事只有电脑 (机器) 能做得到,验证数据是一件大工程,包括如何取得、如何验证等数据处理及分析的方式。以债券型基金为例,针对所有持债发行公司财务状况进行剖析,建立信用评等、并计算每一档持有债券的存续期间、到期收益率等,帮助投资人全面性地了解该债券基金承受的违约风险、利率上扬遭受损失的风险及「未来」期望的收益率。

第二则是机器人可以运用网路爬虫来扩展自身的大数据资料库,或对其他网站的索引,让 TAROBO 的大数据资料库更完整;第三则是上述所提到的演算法和机器学习,让机器人检视全球超过上万间公司的财报,再比对 S&P 500 评等,将这些筛选出来的标的回溯测试,每天调整因子,不断调整演算法,来评估基金未来表现。

理财机器人真的能取代人类吗?

机器人不能取代人类,理财机器人自然也不能取代人类判断的价值,反而是让人类省下时间去做更有意义的事情。

目前 AI 用来辅助人类,以半自动驾驶汽车为例,电脑需要大量的资料、实际上路经验,将不同情况甚至紧急状况纳入学习,才可以更好的辅助驾驶人。但并不是说自驾车就不会发生误判情况,但因为有驾驶人辅佐,导正误判,机器也藉此学习。所以机器是需要人类跟机器一起合作,透过学习和演算法,让车子能帮助人类。

王克瑞以上述自驾车为例,解释 TAROBO 机器人从大量的数据中学习。以股票型基金为例,要先将全球上万家公司的数据分析后进行验证,然后再搭配「投资专家」从中去找出影响股价的有效因子,再动态调整权重,最后还要再跟「过去预估未来」跟「现在预估未来」的数据做 back-testing。做出投资组合之后,开始上战场面对瞬息万变的市场,学习每天市场的涨跌幅、大事件等,再回去重新检视因子权重,调整投资组合,进行深度学习。才成为能够评估未来的理财机器人。

TAROBO 以服务银行及金融业法人为主。在银行内部提供给从业人员「财富管理辅助系统」,核心皆为上述有机器学习能力的演算法,提供智慧理财辅助系统,让从业人员可以最省时省力的协助客人,给客人更好的投资建议,达到客人与机构的双赢;至于银行对客人,则能做到全自动化智能理财系统,包括 KYC 功能的机器人理财加上全自动再平衡等功能,让银行可以提供给投资人更多的选择。

同时也可与投信业者共同发行机器人操盘基金,过去投信业者都要花大笔钱找国外投顾合作,现在 TAROBO 就可以提供最完整的数据库和全智能「投资」辅助系统,成为帮助投资人,甚至是投资专家的辅助工具。

对于一般投资人,TAROBO 网站免费提供部分专业数据给投资人,揭露有用的投资讯息,像是每一档基金的完整持债和持股等,提高台湾的投资透明度,以及整体的投资环境。

王克瑞表示,对台湾未来智慧理财市场的期望,回到基本面来看,他认为台湾基金持股不够透明,全权委託最低投资金额有限制,他另期望自动再平衡法规放宽,以及未来资讯揭露更透明。

期自动再平衡法规再放宽

投资人和机构要能够了解真正的机器人理财其演算法的重要,知道正确的使用大数据,对大数据有正确的认知。由于自动化投资顾问的系统核心就是演算法 (Algorithms),因此金管会也订立了理财机器人 9 大作业要点。

其中,针对投资组合的再平衡 (Rebalancing) 的部份,原本规定业者要经过客户同意,才能执行再平衡。金管会虽已适度放宽自动再平衡,但 TAROBO 与其他机器人理财业者仍觉不足。因为目前全权委託全自动再平衡的门槛高达五百万台币,摒弃了小额投资人的使用机会。

他也表示,期盼未来市场更趋近专业化,Fintech 应该是投资放前面,而非科技在前面,成为 Tech-Fin,变成以系统业者为皈依。毕竟,金融业和 IT 产业异业结盟,要如何磨合,才能创造出最符合投资人需求的产品。应该需要从金融投资的角度出发,系统业者才能写出对投资人有用的机器人理财系统。

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